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2020年来了,A股最重磅的18个投资机会也来了

时间:2020-01-04 13:37 来源:未知 作者:同城日报 阅读:

同城日报(http://www.tcrbw.com):白驹过隙,2019年已经画上句号。 回顾即将翻页的2019年,可谓是有人欢喜,有人忧;有人抓到大牛股、也有人撞上黑天鹅: 幸运者,身处牛......

白驹过隙,2019年已经画上句号。
  回顾即将翻页的2019年,可谓是“有人欢喜,有人忧;有人抓到大牛股、也有人撞上黑天鹅”:

  幸运者,身处牛市:2019年多达206只个股(已剔除2019上市的新股)涨幅超100%;

  踩雷者,亦大有人在:2019年51只个股跌幅超40%,更有18家上市公司退市,创历史新高。

  令人欣慰的是,A股抓住了2019年的尾巴,上证指数一鼓作气成功突破、站稳3000点,2019全年涨幅超22%,深证成指、创业板指数更是大涨超40%,跑赢全球大部分指数:


  “大涨、大跌”的2019年、“暴富、巨亏”的2019年,都已经成为过去,投资最重要的永远是未来。站在2020年的起点,投资者们最关心或许是:

  2020年,A股将怎么走?
  2020年,哪些行业将诞生大牛股?
  2020年,该如何投资才能跑赢大盘?
  ……

  恰逢年末,新财富在中国西安举办了“第十七届新财富最佳分析师评选”,年度最佳分析师组成的中国证券研究最强阵容齐聚现场,全景网与各大券商的首席分析师进行了深度交流,深挖到了2020年A股的投资逻辑,各大行业的投资机会。

  也许他们的观点,可以为你2020年的投资带来一些启发,带你一起“预见2020”。

  “2020,中国经济2条重要的投资线索”
  广发证券首席宏观分析师 郭磊

  2019年经济下行压力阶段较为集中是因为出口、固定资产投资“两架马车”同时承压,2019年三季度应该是整个经济压力最大的时点。政策出手后,2019年10-12月份,中国经济开始边际企稳。

  预计2020年上半年伴随着基建的修复、制造业补库存,可能会出现一轮名义GDP企稳和小幅度回升的过程。

  同时,2020年上半年基建的继续修复将是明年投资的线索之一。伴随着基建的修复、汽车产业链的修复,可能会出现一轮制造业的补库存,这是明年的第二条线索。

  未来的2-3个季度,中央的政策导向应该是“稳货币,宽财政”。其中,货币政策的特征是总量稳定,结构性宽松,利率正在5BP的速度在下降,同时社融增速非常稳定。另外,2020年的财政政策仍然存在进一步积极的空间。

  对于2020年的股市,我们倾向于业绩驱动。一方面需要放低整体收益率预期,另一方面需要沿着业绩驱动的线索进行更均衡的资产配置。建议关注低估值以及与资产负债表修复相关的行业、基建产业链以及制造业补库存的行业。

  “2020年,将进入牛市主升浪”
  海通首席策略分析师 荀玉根

  我们认为2020年是三年牛市的第2个阶段,我们把它称为主升浪阶段。

  回顾历史,无论是2006年初、2009年初,还是2013年4月后的创业板,牛市主升浪的核心逻辑都是企业利润增速开始回升,所以说,2020年市场能够进入主升浪上涨,前提条件一定是净利润增速回升。

  我们预计,2019年三季度是上市公司净利润增速最低点,2020年A股的上市公司净利润增长速度会回到15%左右。一旦利润增速的回升,将会迎来“戴维斯双击”,盈利回升,估值也会提升。

  这个阶段行业的特征是,什么行业利润增速快,它的股价的涨幅会更大。

  我们认为,科技类、券商类这两大行业的利润增速会更快,所以可能股价表现也会更好一些。既然我们看牛市的话,肯定是一个普涨行情,所有行业都会涨。

  2020年,内资流入A股的资金量将会变大,外资也还会流入,但它的边际影响会减小。

  “一个涨幅超20%的行业机会”
  海通证券非银行业首席分析师孙婷

  对于非银行金融,2020年可能会面临的一个问题,各家公司的净利润增速都不会太高,因为2019年的基数是非常高的。但,从偏中长期的基本面角度来讲,无论是保险还是券商,其实我们比较看好。

  其中,看好保险行业,最主要的原因是来自于,2020年保费端、负债端存在显著改善的预期,基本上会有10%-15%的正增长,在这种预期改善之下,2020年保险行业应该20%以上的正收益。

  而对于券商行业,从估值空间上来看,我们认为机会不是特别大,现在行业估值大约为1.6倍,其实从长期来看,券商的估值中枢应该是逐步往下的过程。但从政策端来看,其实对券商发展是非常支持的,券商有可能通过提升杠杆率,再提升ROE、再提升估值的过程,中长期核心看好龙头券商,而中小型的券商,更多是偏贝塔、高弹性的行情机会,需要基于A股整体行情的判断。

  “2019年,是新科技大周期的起点”
  安信证券研究所所长、计算机行业首席分析师胡又文

  2019年,会成为整个中国TMT科技板块发展历史上的一个里程碑。我们对2020年乃至未来10年的科技股行情是非常乐观的。

  我们把上一轮科技大周期定义为3G加互联网,那么从今年开始的新一轮的科技大周期,应该就是5G加自主可控,更准确地讲是,5G加国产化。

  我们认为,2019年是新的科技大周期的起点,对5G时代的十大预测如下:

  1、万物智联,终端将从标准化走向多元化、碎片化,新型智能终端量级将是智能手机的10倍以上;

  2、中国5G的建设和应用规模引领全球,国产供应链占有率大幅提升;

  3、华为将取代苹果,成为5G时代的主导者;

  4、云、边、端的计算与数据资源的再平衡将会刺激IT基础设施新一轮大规模建设;

  5、人均流量将增长10倍,8k高清视频普及;

  6、软件向云而生,云计算全新的商业模式和商业机会层出不穷;

  7、语音交互、图像交互、视频交互等AI技术大规模使用;

  8、L3以上高级别自动驾驶技术将快速普及,智能汽车将成为5G最重要新型终端;

  9、AR/VR崛起,沉浸式媒体/内容井喷,AR/VR+云游戏=大型交互游戏;

  10、中国将出现万亿美金市值的公司。

  “茅台未来的调整空间非常小”
  华创证券研究所所长 食品饮料首席分析师 董广阳

  2020年将是行稳致远,剩者为王的一年,两个核心大的观点:

  第一个就是白酒,2020年的业绩基本会维持两位数的增长。估值小幅调整之后,对国内的中长线投资者会有比较好的吸引力,应该会重新获得绝对收益。2020年贵州茅台的向下空间非常小,往2020年年底到2021年初看,绝对收益空间还是比较明显。

  另外,食品一直是机会比较多的领域,通过持续的调整,竞争的激烈,剩下的比较优秀的公司,在未来两年会享受一个成长和升级。供应链管理能力将是核心竞争壁垒,B端渠道并非看定价权,而应是供应链效率和规模优势。

  “2020年,乘用车有望增长5-10%”
  广发证券汽车行业首席分析师张乐

  我们认为,2020年,汽车行业会出现不错的销量表现。

  乘用车从2015-20019年这一轮的销量的增速,一直跌到2018、19年的负增长。主要的原因有两条:

  第一,购置税优惠政策,从推出到退出,前期投资的需求,后面需求的话有一个补偿性的下降。那么2020年,还债的效应会慢慢的消化,有望出现企稳。

  第二,因为2019年国5升国6,使得投资消费者对买车的价格信心出现了一些扰动,随着库存的趋化需求的企稳,2020年的一个影响也会消化。

  所以,2020年,我们比市场上很多人都更乐观,乘用车在2020年大概率是正增长,有可能的幅度是5-10个百分点。

  另外,重卡在2020仍有望迎来景气周期的第5年,核心的原因在于整个重卡的保有量,整个更新需求足够支撑现有的销量。现在的销量,基本上对应更新率的均值,所以可以持续。那么,2020重卡也有望增长5~10个百分点。

  “2020年,最好看的两大投资主线”
  广发证券发展研究中心总监 电子元器件首席分析师 许兴军

  近期对电子元器件领域做了一个梳理,我觉得,2020年有两大投资主线:

  第一,5G换机潮。对明年整个消费电子里面5G板块会有比较大的一个拉动,明年是5系大规模换机的第1年整体的往后展望的趋势,看看2~3年我觉得是没有什么特别大问题的。

  第二,国产替代的大方向。整个半导体板块相对会比较受益,整个国产替代渗透率还非常低,2019年才刚开始慢慢起量,我们能看到5年以上的国产替代的周期。

  所以,这2个方向是未来2-3年都比较看好的电子板块。

  “2020年,重点看好5G、云计算”
  中信建投通信行业首席分析师阎贵成

  我明年重点看好的是2个板块:5G、云计算。

  我们认为,整个5G已经进入一个大规模的建设周期,所以5G基建领域的投资,可能更多是结构性的投资机会。随着5G商用进入大规模周期后,用户越来越多,应用会越来越丰富,其带来的肯定是云计算的进一步的向好。所以我们对云计算的技术设置板块,明年非常看好。主要包括可能像光模块、光网络的一些设备,以及IDC、ICT的设备,可能都会有投资价值。

  “2020年,是新能源板块的一个大年”
  长江证券研究所副总经理 电力设备新能源行业首席分析师邬博华

  我认为,2020年新能源板块的机会是非常乐观的,2020年肯定是新能源板块的一个大年,细分行业都出现比较好的投资机会。

  其中,电动车,由于2019年的政策退坡力度比较大,整个电动车产业经理了一些调整。但,随着海外巨头的新车型持续放量,以及国内政策缓和的背景下,2020年的整个电动车产业链都会出现非常不错的投资机会。

  其实,近期市场已经有所反应,我觉得2020年还会持续强化。

  “2020,猪价将继续处于景气行情”
  长江证券 农林牧渔资深分析师余昌

  我们觉得,2020年养殖行业,还将会迎来一个非常景气的行情。特别是生猪养殖,整个“非洲猪瘟”对中国生猪养殖行业造成非常大的损失。对于疫情的情况,我们判断的是,可能在中国是一个长期持续的,所以整个生猪供给可能还是处于持续偏紧的。

  对2020年的猪价展望,可能还会处于景气行情,生猪养殖的龙头企业,将最受益。因为目前来看,只有头部企业具有比较优秀的防疫能力,产能扩张也将充分受益。

  所以,我们对2020年的投资展望,重点看好整个生猪养殖板块,特别是龙头上市公司。

  “房地产板块被严重低估”
  国盛证券研究所副所长 量化首席分析师 刘富兵

  根据其团队的估值模型,券商股的安全边际在20%以上,未来6个月平均涨幅在20%左右,未来1年平均涨幅在50%左右;房地产板块的安全边际,处于过去10年以来的最高位,行业估值已经被严重低估。

  “2020年,银行板块必须优中选优”
  申万宏源 金融地产研究院董事总经理 大金融行业首席分析师马鲲鹏

  银行分两类,一类是2019年很好的,2020年能继续好,还有一类是2019年一般,2020年能变好的,当然我们要确定明年它确实能变好。

  首先要判断宏观监管,包括国际环境,不出现重大黑天鹅事件、重大风险事件,这点比较明确,2020年整个外部环境、国内的监管,都将比较平稳。

  当外部环境比较稳定,好公司的基本面趋势大概率能够延续,2020年银行业的投资策略主要是,集中力量把最好的、已经确认的优秀公司的估值继续往上提,大概率将一直提到合理的估值水平。

  所以,2020年整个银行板块投资的策略,我用4个字来概括:优中选优。

  另外,2020年部分区域的小银行,面临的压力还会持续,但不会再出现对整个行业的产生冲击的事件。目前我的感受是,2020年的压力会比较大,尤其是部分区域压力会比较大。

  “2020年,是军工的配置时机”
  安信证券研究所副所长 军工首席分析师 冯福章

  2020年的军工,是值得配置的,尤其是当前是一个比较好的时机。主要是有以下几个因素,一个是2020年全行业的净利润增速应该有20%,与2018年相比是不断提升的状态。

  第2个是估值,近两年以来,军工的估值消化了非常多,跌到现在军工主机厂对应2020年的市盈率仅30来倍,核心零部件对应2020的盈利更是只有20多倍,与行业未来的增速是基本匹配的。

  第3点,从投资时钟上来看,每年年底军工的配置时机是比较好的,因为一季度军工总体上是呈现明显的上涨行情,过去十几年大概率会在一季度出现上涨,与市场的春季躁动、寻找贝塔值相关,而且每年四季度军工跌得比较多,存在估值修复的机会。

  所以说,从历史上来看,当前是一个非常好的的配置时机。

  而具体到投资选择上,对于2020年而言,我认为机会最大的可能是主机厂。因为2019年还没涨,且业绩在2019年、2020年的增速都将超过行业基准,另外,优质的民参军企业、新材料、信息化等细分领域,都会出现一些投资机会。

  “经济下行的悲观预期,正在缓解”
  长江证券钢铁行业首席分析师王鹤涛

  其实对传统产业来说的话,最重要的核心方向依然是需求。

  2019年,在房住不炒的压力之下,房地产信托、非标在不断收缩,前端的拿地数据在变差,而后端的交房和赶工却在变强,所以导致今年大宗商品普遍走出了一个现货和期货,要强于更加看重远期的股票的这么一个格局。

  那么对于2020年来说的话,在稳增长的目标之下,经济下行的悲观预期正在缓解,所以我们觉得2020年对于钢铁、有色金属、金属新材料领域,有不少值得关注的这样一个机会,但是可能更多的集中在一些偏细分领域里面。

  “2020年,强周期的板块有回升的可能性”
  兴业证券交通运输行业首席分析师 龚里

  交通运输行业在中国是一个非常强大的基础运输基础行业!中国的高速公路、高铁的历程都是全球第一,中国的港口吞吐量、快递的业务量都位居全球第一……

  但从市值角度看,中国还没有全球第一的交通运输企业,这是未来往质量型发展的空间。我相信这个α一直都在,包括交通运输板行业的各个子板块,这是一条主线。

  另一方面,随着经济周期的波动,交通运输板块里强周期的子板块,比如航空、航运,这几年在有α的基础上仍然体现为比较大的β型的波动,从供给端和需求端看,2020年强周期的板块有回升的可能性。

  “2020,建筑工程投资总量仍是大年”
  国盛证券研究所所长 建筑工程行业首席分析师 杨涛

  从行业来说的话,中国还是一个基建投资大国,我觉得也很难有什么大的变化,就是投资总量还在高位,然后地产投资的话可能会有些波动,但基建这块也不会差。

  我觉得,2020年的投资总量应该还是一个比较大的年份,整个行业的需求应该还不错,重点推荐的是钢结构。因为是国家绿色节能环保的一个大的方向,装配式住宅的一个产业方向。

  另外,对水泥行业,是阶段性看好的,有以下2个原因:

  第一、2020年的建筑工程的投资总量不变,水泥需求比较稳定;

  第二、水泥的竞争格局非常好,因为有运输半径,所以基本上是不可贸易品,每个区域的寡头垄断基本上都已经形成,所以水泥上市公司的价格、现金流、净利润的周期性慢慢变弱,更像是周期里面的“消费股”。

  “2020年,煤炭行业有2种行情”
  广发证券煤炭首席分析师 沈涛

  2020年,煤炭行业大致有两种行情:

  一是宏观经济的预期向上,这是财政与货币政策带来的机会。国家宏观调控、降准降息之际,往往是买煤炭重要的时机,这种时候煤炭板块估值提升幅度比较大;

  二是在大盘没有太多热点的时候,煤炭低估值的优势就会体现出来,阶段性的行情,但涨幅相对不大。

  “环保板块的业绩增速底部,已经出现”
  广发证券发展研究中心 环保、燃气、电力首席分析师 郭鹏

  从2019年第三季度开始,环保板块慢慢出现了积极的迹象:业绩增速有明显的改善,现金流回流加速,企业的中长期贷款融资增速大幅提升……

  可以看到,过去两年以来,政策不断加大对民营企业的融资扶持力度,在上市公司的报表上,第三季度也明显看到企业的中长期贷款大幅增长。

  我们预计,从2019年三季度开始的逐季改善的趋势会延续到未来3个季度,甚至更长时间,环保板块的业绩增速底部在这个季度会出现。
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